專訪世紀(jì)鐵礦有限公司總裁兼首席執(zhí)行官桑迪•奇慕
世紀(jì)鐵礦有限公司（Century Iron Mines Corporation）是一家致力于發(fā)展礦產(chǎn)勘探與開發(fā)的礦業(yè)公司。公司在多倫多證券交易所上市（股票代碼：FER）。公司位于魁北克西部的詹姆斯灣南側(cè)和眾所周知的貫穿魁北克東北地區(qū)及紐芬蘭及拉布拉多的拉布拉多槽谷地區(qū)的礦區(qū)富含豐富的鐵礦。
桑迪•奇慕: 亞洲公司投資帶動(dòng)加拿大資源行業(yè)繁榮發(fā)展
----專訪世紀(jì)鐵礦有限公司總裁兼首席執(zhí)行官桑迪•奇慕
亞洲金屬：桑迪，您好，首先非常感謝您接受亞洲金屬的采訪。我想先向您提幾個(gè)關(guān)于貴公司正在建設(shè)的項(xiàng)目的問(wèn)題。據(jù)估算，僅貴公司的鄧肯湖礦區(qū)鐵礦儲(chǔ)量就達(dá)800萬(wàn)噸，規(guī)模較大的阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)尚未進(jìn)行資源估算。這兩個(gè)礦區(qū)的鐵礦儲(chǔ)量和質(zhì)量可否透露一下？
桑迪：本周公司公布了最近勘探的鄧肯湖礦區(qū)儲(chǔ)量，探明儲(chǔ)量和控制儲(chǔ)量較之前公布的多30倍，總儲(chǔ)量也較過(guò)去三年公布的數(shù)量翻番。我們正在努力勘探鄧肯湖礦區(qū)的真實(shí)儲(chǔ)量。至于阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)，這兩個(gè)礦區(qū)也是拉布拉多地區(qū)規(guī)模較大的礦區(qū)。我們將委托一些基準(zhǔn)公司來(lái)勘測(cè)出兩礦區(qū)的儲(chǔ)量。作為具備優(yōu)秀管理品質(zhì)的有資歷的公司，新千禧鐵礦公司（New Millenium）和塔塔鋼鐵公司（Tata Steel）就大噸位角巖簽訂兩項(xiàng)選擇權(quán)協(xié)議，我國(guó)近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)持續(xù)采礦。美國(guó)高爐角巖供應(yīng)良好，約占高爐燃料的50%。使用角巖作為燃料在加拿大前所未有。我們的對(duì)手新千禧鐵礦公司擁有的兩個(gè)礦區(qū)，拉布拉多磁鐵礦區(qū)和魁北克磁鐵礦區(qū)總儲(chǔ)量達(dá)100億噸。我們一直在和他們競(jìng)爭(zhēng)，并持續(xù)進(jìn)行勘探。今年年初，公司公布一些鼓舞人心的結(jié)果顯示，鉆井厚度良好，通風(fēng)狀況高于正常水平。陽(yáng)光湖礦區(qū)滿月礦點(diǎn)（Full Moon）勘測(cè)出幾十億噸鐵礦，幾周后我們將完成此項(xiàng)目的勘探，并計(jì)算出鐵礦的實(shí)際儲(chǔ)量。目前我們正在進(jìn)行勘探第一步，到勘測(cè)出和鄧肯湖差不多的儲(chǔ)量時(shí)公司將公布勘探結(jié)果。公司計(jì)劃開采8億噸鐵礦，目前已經(jīng)勘探出16億噸。我們正在勘探的鐵礦石有兩種，一種是剛才提到的角巖，另一種是可直接開采不需要加工或僅進(jìn)行除粉碎、篩選和清洗的少量工序的直接外運(yùn)礦石。我們也在阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)建立幾處礦點(diǎn)。目前正在勘探的一個(gè)特殊礦點(diǎn)喬伊斯湖（Joyce Lake）礦已取得重大進(jìn)展。阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)也主要出產(chǎn)角巖和直接外運(yùn)礦石。
亞洲金屬：過(guò)去一年中，亞洲企業(yè)不斷和加拿大公司建立合資企業(yè)及并購(gòu)。貴公司也和武漢鋼鐵集團(tuán)及五礦集團(tuán)簽訂協(xié)議。這些協(xié)議對(duì)加拿大礦產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)有什么重大意義？您認(rèn)為沒(méi)有這些協(xié)議采礦產(chǎn)業(yè)能否健康發(fā)展？
桑迪：我認(rèn)為企業(yè)之間建立合資企業(yè)很重要，尤其是需要大量資金來(lái)建礦的基本金屬行業(yè)。新興市場(chǎng)國(guó)家需要大量的金屬支持項(xiàng)目建設(shè)，開展項(xiàng)目也需要大量的資金。以前，西方資本市場(chǎng)中發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的運(yùn)行模式是資本提供者和終端用戶是相互獨(dú)立的。但現(xiàn)在，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)他們?cè)斐蓸O大的影響，其他西方經(jīng)濟(jì)體不可能像我們想象中的一樣迅速?gòu)?fù)蘇，因此資本市場(chǎng)形勢(shì)也受到影響。很多資源公司表示，很難募集到擴(kuò)建項(xiàng)目所需資金。然而，新興市場(chǎng)對(duì)金屬的需求量極大。即使是今天，作為五萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已減緩至7.5%，無(wú)疑中國(guó)對(duì)金屬仍有需求。此外，以資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀和形勢(shì)來(lái)看，資源公司募集資金有些困難。即使是像力拓礦業(yè)集團(tuán)（Rio Tinto）之類的大公司也遭受股價(jià)下跌帶來(lái)的損失，更不必說(shuō)其他還處于早期發(fā)展尚沒(méi)有收入的公司了?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，為什么這個(gè)時(shí)候有大量亞洲公司進(jìn)駐加拿大尋求合作商？因?yàn)樵诖耸袌?chǎng)形勢(shì)下，在一般資本市場(chǎng)很難募集資金發(fā)展項(xiàng)目，盡管市場(chǎng)資金流通不暢，但為避免市場(chǎng)下探帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一些持有資金的機(jī)構(gòu)和管理者仍持觀望態(tài)度。在如此特殊的市場(chǎng)環(huán)境下，擺在我們面前最大的問(wèn)題是，資源市場(chǎng)如何能在需求市場(chǎng)募集到大量的資金。如你所見(jiàn)，最終我公司和武鋼達(dá)成協(xié)議并批準(zhǔn)其擁有我們25%的股權(quán)，前提是對(duì)方在未來(lái)兩年向我公司提供1.2億加元，且通過(guò)銀行融資可行性報(bào)告。這就是為什么合作對(duì)我們意義重大，因?yàn)榫臀覀兌?，中?guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)3.2萬(wàn)億加元，且對(duì)商品有巨大的需求。作為一個(gè)在30年前一無(wú)所有的國(guó)家，中國(guó)仍有很多項(xiàng)目需要建設(shè)，因此旺盛的需求將支撐金屬行業(yè)的發(fā)展。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，過(guò)去幾十年中國(guó)鼓勵(lì)出口。但現(xiàn)在不能只依賴出口，因此他們要刺激國(guó)內(nèi)需求。中國(guó)傳統(tǒng)的觀念是放寬財(cái)政政策，為刺激國(guó)內(nèi)需求，他們向市場(chǎng)投入6000億元，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有所提升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也得以支撐。
出口市場(chǎng)下探造成很多人失業(yè)，然而，盡管市場(chǎng)有所減緩，在我看來(lái)只是曇花一現(xiàn)。中國(guó)不存在根本性的問(wèn)題，盡管現(xiàn)階段由于信貸政策緊縮鋼鐵企業(yè)遭遇暫時(shí)虧損，但他們已經(jīng)開始調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。中國(guó)政府沒(méi)有明確提出要控制貨幣供應(yīng)，但他們盡力減少向沿海地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目貸款。因此，中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)的健康有序發(fā)展出現(xiàn)短期過(guò)熱的狀況。
去年第四季度初市場(chǎng)開始回暖，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)下探后開始反彈，現(xiàn)在市場(chǎng)再次下挫，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行。從擁有外匯儲(chǔ)備的新興國(guó)家吸引投資對(duì)項(xiàng)目是很好的做法，持有外匯將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，但將其投入到公司和項(xiàng)目中就顯得更有意義。此外，世紀(jì)鐵礦公司之類的企業(yè)希望募集資源，但市場(chǎng)現(xiàn)狀不允許一般資本市場(chǎng)向其提供資金。最好的選擇是轉(zhuǎn)向終端用戶市場(chǎng)，這也就是現(xiàn)在我們正在做的事情。
亞洲金屬：中國(guó)企業(yè)嚴(yán)肅對(duì)待縱向合并的前景，包括長(zhǎng)期供應(yīng)及作為采購(gòu)商的鋼廠為保證國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)合理發(fā)展進(jìn)行短期采購(gòu)，這些都不是獨(dú)立發(fā)展的。這些長(zhǎng)期或短期的合作形式對(duì)全球產(chǎn)業(yè)有什么影響？
桑迪：這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得好。在我看來(lái)，貿(mào)易商的作用已經(jīng)變了或被迫改變作用，市場(chǎng)情勢(shì)有些模糊，或許正在被完全擠出市場(chǎng)。
大約在2003年到2004年，包括鐵礦石市場(chǎng)在內(nèi)的實(shí)際商品市場(chǎng)開始下探，價(jià)格也自最高點(diǎn)開始下跌。那時(shí)全球鐵礦石市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格每年協(xié)商一次，由于不愿長(zhǎng)期承受較大的資本投資，且鐵礦石價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，市場(chǎng)參與者不愿向今天這樣定價(jià)，因此價(jià)格每年協(xié)商一次。以前貿(mào)易商主要維持生存，但不是大量盈利，只有當(dāng)市場(chǎng)下探并出現(xiàn)脫節(jié)時(shí)貿(mào)易商才能大量盈利。之前年初定價(jià)的模式使價(jià)格曲線越來(lái)越明顯，比如年初定價(jià)1美元/磅，但年中價(jià)格有可能會(huì)上漲10-20%。為保證供應(yīng)商低位，力拓礦業(yè)集團(tuán)、淡水河谷公司（Vale）、必和必拓公司（BHP Billiton）等企業(yè)和貿(mào)易商就最讓人頭疼的運(yùn)費(fèi)問(wèn)題進(jìn)行談判。2003至2004年以后，貿(mào)易商開始大量盈利。相信你已經(jīng)注意到，自2007年金融危機(jī)開始，各公司首席執(zhí)行官開始主要進(jìn)行現(xiàn)貨交易，原因合約價(jià)格在年初就定下來(lái)，大公司和貿(mào)易商交易將遭受損失。然而，由于多數(shù)交易主要在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)變得艱難。大型供應(yīng)商主要進(jìn)行現(xiàn)貨交易，貿(mào)易商可交易的空間減少。貿(mào)易商最初的角色是從供應(yīng)商處以離岸價(jià)進(jìn)行采購(gòu)，然后通過(guò)合約的形式進(jìn)行出貨，但維持庫(kù)存有可能有風(fēng)險(xiǎn)。目前大型供應(yīng)商以到岸價(jià)向中國(guó)采購(gòu)商供應(yīng)鐵礦石，沒(méi)有人需要貿(mào)易商承擔(dān)運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，因此貿(mào)易商的作用越來(lái)越小。大公司也主要從采購(gòu)商處進(jìn)行采購(gòu)，例如，塔塔鋼鐵和新千禧公司合作，奧德隆鐵礦公司（Alderon）和河北鋼鐵集團(tuán)達(dá)成合作，鋼廠已從通過(guò)貿(mào)易商進(jìn)行采購(gòu)轉(zhuǎn)向直接向供應(yīng)商投資。
亞洲金屬：如何轉(zhuǎn)變主導(dǎo)鐵礦石公司在產(chǎn)業(yè)中的作用？這些作用是否已經(jīng)邊緣化？
桑迪：新型企業(yè)和大公司在鐵礦石資源方面的力量對(duì)比方面，力拓礦業(yè)集團(tuán)、淡水河谷公司和必和必拓公司等大公司仍占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這些公司已經(jīng)建立完整的運(yùn)營(yíng)體系，所以更易獲得更多礦產(chǎn)資源，擴(kuò)展礦區(qū)的資金成本需求更少。大公司擁有大量資金和較大規(guī)模的資金流動(dòng)，所以在開發(fā)新礦區(qū)方面，相比于那些獨(dú)立于大公司之外，與大型參與者沒(méi)有聯(lián)系的公司實(shí)力更強(qiáng)。本身具有一定實(shí)力，大公司還通過(guò)正當(dāng)?shù)默F(xiàn)貨銷售獲得更多資本。與新興獨(dú)立公司相比，大公司利用較低成本在現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)作方面占有一定優(yōu)勢(shì)。然而，新型獨(dú)立公司在許多方面有一定優(yōu)勢(shì)。在終端客戶市場(chǎng)中他們起一定制衡作用，中國(guó)市場(chǎng)就是個(gè)很好的例子。獨(dú)立公司有助于將產(chǎn)業(yè)巨頭的供應(yīng)資源變的多樣化，而8年前，貨物出口完全依賴產(chǎn)業(yè)巨頭。縱向整合是鋼廠產(chǎn)業(yè)中的生存尤其。安塞樂(lè)米塔爾公司（ArcelorMittal）擁有年產(chǎn)能1.5億噸，所以他們必須進(jìn)行鐵礦石資源公司收購(gòu)。縱向整合始于該公司，也是市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)的經(jīng)典范例。面對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的巨頭壟斷現(xiàn)象，你必須不斷向上發(fā)展。
亞洲金屬：未來(lái)5-10年飛速發(fā)展中，加拿大鐵礦石市場(chǎng)將面對(duì)哪些困難？而哪些又是世紀(jì)鐵礦可能需要面對(duì)的？
桑迪：對(duì)于部分緊迫問(wèn)題，我們已經(jīng)利用自身的優(yōu)勢(shì)找到了解決方法，包括尋找戰(zhàn)略性合作伙伴和采購(gòu)商。在沒(méi)有固定采購(gòu)商的情況下投資數(shù)十億美元開發(fā)項(xiàng)目是十分危險(xiǎn)的。所以客戶的問(wèn)題需要介乎而。對(duì)于鐵礦石公司來(lái)說(shuō)，要建設(shè)礦廠關(guān)鍵是要籌集到資金。目前我們找到一個(gè)承購(gòu)商，可以作為我們的戰(zhàn)略合作伙伴或者說(shuō)是投資商，因此我們的資金已到位。武漢鋼鐵集團(tuán)目前鋼鐵年產(chǎn)量為6500萬(wàn)噸，鐵礦石年消耗量1億噸。該集團(tuán)通過(guò)中國(guó)銀行系統(tǒng)及美元形式的國(guó)際外匯儲(chǔ)備籌集資金，這種方法也是有效的。此外，談到公司自身的資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)，我們的項(xiàng)目夠大，資源充足，目標(biāo)明確，目前主要問(wèn)題是完成各項(xiàng)程序并建立合適的礦山建設(shè)設(shè)計(jì)程序表。與其他項(xiàng)目相同，我們還必須注意保護(hù)環(huán)境，注重資源的可持續(xù)開發(fā)，加拿大國(guó)內(nèi)很重視這類問(wèn)題。和美國(guó)一樣，加拿大地區(qū)依照實(shí)現(xiàn)完美的環(huán)境保護(hù)規(guī)劃方案，致力于鼓勵(lì)可持續(xù)發(fā)展，而目前我們面臨的挑戰(zhàn)主要是技術(shù)問(wèn)題。
亞洲金屬：是什么使世紀(jì)鐵礦在加拿大鐵礦市場(chǎng)中地位獨(dú)特？貴公司在未來(lái)幾年里在全球市場(chǎng)的目標(biāo)定位是什么？
桑迪：作為我們?cè)妇暗囊徊糠?，我們現(xiàn)在所處的歷史時(shí)期面臨著對(duì)鐵礦非常大且穩(wěn)定的需求，且這需求來(lái)自不斷壯大的市場(chǎng)。我們的獨(dú)特之處在于我們的資本組合結(jié)構(gòu)。我們有武鋼25%的股權(quán)，有五礦5%的股權(quán)，并且收購(gòu)了鄧肯湖10%的股權(quán)，可以與海上鐵礦市場(chǎng)進(jìn)行自由貿(mào)易。 同時(shí),我們?cè)谫Y產(chǎn)層面也有合資，同武鋼一起，收購(gòu)了三個(gè)項(xiàng)目40%的資產(chǎn)，這三個(gè)項(xiàng)目是阿提卡麥根湖礦、陽(yáng)光湖礦和鄧肯湖礦。我們?cè)O(shè)定了一個(gè)包含中國(guó)投資的方案，但中國(guó)沒(méi)有支配權(quán)，所以我們的方案不存在支配權(quán)的問(wèn)題。中國(guó)的投資也包括直接和間接金融資產(chǎn)。目前，我們已敲定60%的供應(yīng)，銷售給武鋼，留存的40%在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，從而將利潤(rùn)最大化。一個(gè)有效的資本結(jié)構(gòu)是承擔(dān)數(shù)十億美元項(xiàng)目的關(guān)鍵。如我說(shuō)的，中國(guó)在2-3年里需要1億噸資源，所以這個(gè)資金戰(zhàn)略伙伴是把公司發(fā)展至國(guó)際水平的強(qiáng)有力后盾，并且滿足1億噸資源的總體需求。由此，世紀(jì)鐵礦將成為重要的國(guó)際公司。
亞洲金屬：桑迪，感謝您接受今天的采訪！
桑迪：謝謝！
桑迪：本周公司公布了最近勘探的鄧肯湖礦區(qū)儲(chǔ)量，探明儲(chǔ)量和控制儲(chǔ)量較之前公布的多30倍，總儲(chǔ)量也較過(guò)去三年公布的數(shù)量翻番。我們正在努力勘探鄧肯湖礦區(qū)的真實(shí)儲(chǔ)量。至于阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)，這兩個(gè)礦區(qū)也是拉布拉多地區(qū)規(guī)模較大的礦區(qū)。我們將委托一些基準(zhǔn)公司來(lái)勘測(cè)出兩礦區(qū)的儲(chǔ)量。作為具備優(yōu)秀管理品質(zhì)的有資歷的公司，新千禧鐵礦公司（New Millenium）和塔塔鋼鐵公司（Tata Steel）就大噸位角巖簽訂兩項(xiàng)選擇權(quán)協(xié)議，我國(guó)近半個(gè)世紀(jì)以來(lái)持續(xù)采礦。美國(guó)高爐角巖供應(yīng)良好，約占高爐燃料的50%。使用角巖作為燃料在加拿大前所未有。我們的對(duì)手新千禧鐵礦公司擁有的兩個(gè)礦區(qū)，拉布拉多磁鐵礦區(qū)和魁北克磁鐵礦區(qū)總儲(chǔ)量達(dá)100億噸。我們一直在和他們競(jìng)爭(zhēng)，并持續(xù)進(jìn)行勘探。今年年初，公司公布一些鼓舞人心的結(jié)果顯示，鉆井厚度良好，通風(fēng)狀況高于正常水平。陽(yáng)光湖礦區(qū)滿月礦點(diǎn)（Full Moon）勘測(cè)出幾十億噸鐵礦，幾周后我們將完成此項(xiàng)目的勘探，并計(jì)算出鐵礦的實(shí)際儲(chǔ)量。目前我們正在進(jìn)行勘探第一步，到勘測(cè)出和鄧肯湖差不多的儲(chǔ)量時(shí)公司將公布勘探結(jié)果。公司計(jì)劃開采8億噸鐵礦，目前已經(jīng)勘探出16億噸。我們正在勘探的鐵礦石有兩種，一種是剛才提到的角巖，另一種是可直接開采不需要加工或僅進(jìn)行除粉碎、篩選和清洗的少量工序的直接外運(yùn)礦石。我們也在阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)建立幾處礦點(diǎn)。目前正在勘探的一個(gè)特殊礦點(diǎn)喬伊斯湖（Joyce Lake）礦已取得重大進(jìn)展。阿提卡麥根湖和陽(yáng)光湖礦區(qū)也主要出產(chǎn)角巖和直接外運(yùn)礦石。
亞洲金屬：過(guò)去一年中，亞洲企業(yè)不斷和加拿大公司建立合資企業(yè)及并購(gòu)。貴公司也和武漢鋼鐵集團(tuán)及五礦集團(tuán)簽訂協(xié)議。這些協(xié)議對(duì)加拿大礦產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)有什么重大意義？您認(rèn)為沒(méi)有這些協(xié)議采礦產(chǎn)業(yè)能否健康發(fā)展？
桑迪：我認(rèn)為企業(yè)之間建立合資企業(yè)很重要，尤其是需要大量資金來(lái)建礦的基本金屬行業(yè)。新興市場(chǎng)國(guó)家需要大量的金屬支持項(xiàng)目建設(shè)，開展項(xiàng)目也需要大量的資金。以前，西方資本市場(chǎng)中發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)的運(yùn)行模式是資本提供者和終端用戶是相互獨(dú)立的。但現(xiàn)在，歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)他們?cè)斐蓸O大的影響，其他西方經(jīng)濟(jì)體不可能像我們想象中的一樣迅速?gòu)?fù)蘇，因此資本市場(chǎng)形勢(shì)也受到影響。很多資源公司表示，很難募集到擴(kuò)建項(xiàng)目所需資金。然而，新興市場(chǎng)對(duì)金屬的需求量極大。即使是今天，作為五萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速已減緩至7.5%，無(wú)疑中國(guó)對(duì)金屬仍有需求。此外，以資本市場(chǎng)的現(xiàn)狀和形勢(shì)來(lái)看，資源公司募集資金有些困難。即使是像力拓礦業(yè)集團(tuán)（Rio Tinto）之類的大公司也遭受股價(jià)下跌帶來(lái)的損失，更不必說(shuō)其他還處于早期發(fā)展尚沒(méi)有收入的公司了?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，為什么這個(gè)時(shí)候有大量亞洲公司進(jìn)駐加拿大尋求合作商？因?yàn)樵诖耸袌?chǎng)形勢(shì)下，在一般資本市場(chǎng)很難募集資金發(fā)展項(xiàng)目，盡管市場(chǎng)資金流通不暢，但為避免市場(chǎng)下探帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，一些持有資金的機(jī)構(gòu)和管理者仍持觀望態(tài)度。在如此特殊的市場(chǎng)環(huán)境下，擺在我們面前最大的問(wèn)題是，資源市場(chǎng)如何能在需求市場(chǎng)募集到大量的資金。如你所見(jiàn)，最終我公司和武鋼達(dá)成協(xié)議并批準(zhǔn)其擁有我們25%的股權(quán)，前提是對(duì)方在未來(lái)兩年向我公司提供1.2億加元，且通過(guò)銀行融資可行性報(bào)告。這就是為什么合作對(duì)我們意義重大，因?yàn)榫臀覀兌?，中?guó)的外匯儲(chǔ)備達(dá)3.2萬(wàn)億加元，且對(duì)商品有巨大的需求。作為一個(gè)在30年前一無(wú)所有的國(guó)家，中國(guó)仍有很多項(xiàng)目需要建設(shè)，因此旺盛的需求將支撐金屬行業(yè)的發(fā)展。就中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)看，過(guò)去幾十年中國(guó)鼓勵(lì)出口。但現(xiàn)在不能只依賴出口，因此他們要刺激國(guó)內(nèi)需求。中國(guó)傳統(tǒng)的觀念是放寬財(cái)政政策，為刺激國(guó)內(nèi)需求，他們向市場(chǎng)投入6000億元，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求有所提升，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也得以支撐。
出口市場(chǎng)下探造成很多人失業(yè)，然而，盡管市場(chǎng)有所減緩，在我看來(lái)只是曇花一現(xiàn)。中國(guó)不存在根本性的問(wèn)題，盡管現(xiàn)階段由于信貸政策緊縮鋼鐵企業(yè)遭遇暫時(shí)虧損，但他們已經(jīng)開始調(diào)控房地產(chǎn)市場(chǎng)。中國(guó)政府沒(méi)有明確提出要控制貨幣供應(yīng)，但他們盡力減少向沿海地區(qū)房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目貸款。因此，中國(guó)市場(chǎng)長(zhǎng)時(shí)間以來(lái)的健康有序發(fā)展出現(xiàn)短期過(guò)熱的狀況。
去年第四季度初市場(chǎng)開始回暖，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)下探后開始反彈，現(xiàn)在市場(chǎng)再次下挫，預(yù)計(jì)近期市場(chǎng)將震蕩運(yùn)行。從擁有外匯儲(chǔ)備的新興國(guó)家吸引投資對(duì)項(xiàng)目是很好的做法，持有外匯將面臨匯率風(fēng)險(xiǎn)，但將其投入到公司和項(xiàng)目中就顯得更有意義。此外，世紀(jì)鐵礦公司之類的企業(yè)希望募集資源，但市場(chǎng)現(xiàn)狀不允許一般資本市場(chǎng)向其提供資金。最好的選擇是轉(zhuǎn)向終端用戶市場(chǎng)，這也就是現(xiàn)在我們正在做的事情。
亞洲金屬：中國(guó)企業(yè)嚴(yán)肅對(duì)待縱向合并的前景，包括長(zhǎng)期供應(yīng)及作為采購(gòu)商的鋼廠為保證國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)合理發(fā)展進(jìn)行短期采購(gòu)，這些都不是獨(dú)立發(fā)展的。這些長(zhǎng)期或短期的合作形式對(duì)全球產(chǎn)業(yè)有什么影響？
桑迪：這個(gè)問(wèn)題問(wèn)得好。在我看來(lái)，貿(mào)易商的作用已經(jīng)變了或被迫改變作用，市場(chǎng)情勢(shì)有些模糊，或許正在被完全擠出市場(chǎng)。
大約在2003年到2004年，包括鐵礦石市場(chǎng)在內(nèi)的實(shí)際商品市場(chǎng)開始下探，價(jià)格也自最高點(diǎn)開始下跌。那時(shí)全球鐵礦石市場(chǎng)基準(zhǔn)價(jià)格每年協(xié)商一次，由于不愿長(zhǎng)期承受較大的資本投資，且鐵礦石價(jià)格持續(xù)波動(dòng)，市場(chǎng)參與者不愿向今天這樣定價(jià)，因此價(jià)格每年協(xié)商一次。以前貿(mào)易商主要維持生存，但不是大量盈利，只有當(dāng)市場(chǎng)下探并出現(xiàn)脫節(jié)時(shí)貿(mào)易商才能大量盈利。之前年初定價(jià)的模式使價(jià)格曲線越來(lái)越明顯，比如年初定價(jià)1美元/磅，但年中價(jià)格有可能會(huì)上漲10-20%。為保證供應(yīng)商低位，力拓礦業(yè)集團(tuán)、淡水河谷公司（Vale）、必和必拓公司（BHP Billiton）等企業(yè)和貿(mào)易商就最讓人頭疼的運(yùn)費(fèi)問(wèn)題進(jìn)行談判。2003至2004年以后，貿(mào)易商開始大量盈利。相信你已經(jīng)注意到，自2007年金融危機(jī)開始，各公司首席執(zhí)行官開始主要進(jìn)行現(xiàn)貨交易，原因合約價(jià)格在年初就定下來(lái)，大公司和貿(mào)易商交易將遭受損失。然而，由于多數(shù)交易主要在現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行，貿(mào)易商經(jīng)營(yíng)變得艱難。大型供應(yīng)商主要進(jìn)行現(xiàn)貨交易，貿(mào)易商可交易的空間減少。貿(mào)易商最初的角色是從供應(yīng)商處以離岸價(jià)進(jìn)行采購(gòu)，然后通過(guò)合約的形式進(jìn)行出貨，但維持庫(kù)存有可能有風(fēng)險(xiǎn)。目前大型供應(yīng)商以到岸價(jià)向中國(guó)采購(gòu)商供應(yīng)鐵礦石，沒(méi)有人需要貿(mào)易商承擔(dān)運(yùn)輸風(fēng)險(xiǎn)，因此貿(mào)易商的作用越來(lái)越小。大公司也主要從采購(gòu)商處進(jìn)行采購(gòu)，例如，塔塔鋼鐵和新千禧公司合作，奧德隆鐵礦公司（Alderon）和河北鋼鐵集團(tuán)達(dá)成合作，鋼廠已從通過(guò)貿(mào)易商進(jìn)行采購(gòu)轉(zhuǎn)向直接向供應(yīng)商投資。
亞洲金屬：如何轉(zhuǎn)變主導(dǎo)鐵礦石公司在產(chǎn)業(yè)中的作用？這些作用是否已經(jīng)邊緣化？
桑迪：新型企業(yè)和大公司在鐵礦石資源方面的力量對(duì)比方面，力拓礦業(yè)集團(tuán)、淡水河谷公司和必和必拓公司等大公司仍占有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。這些公司已經(jīng)建立完整的運(yùn)營(yíng)體系，所以更易獲得更多礦產(chǎn)資源，擴(kuò)展礦區(qū)的資金成本需求更少。大公司擁有大量資金和較大規(guī)模的資金流動(dòng)，所以在開發(fā)新礦區(qū)方面，相比于那些獨(dú)立于大公司之外，與大型參與者沒(méi)有聯(lián)系的公司實(shí)力更強(qiáng)。本身具有一定實(shí)力，大公司還通過(guò)正當(dāng)?shù)默F(xiàn)貨銷售獲得更多資本。與新興獨(dú)立公司相比，大公司利用較低成本在現(xiàn)貨市場(chǎng)運(yùn)作方面占有一定優(yōu)勢(shì)。然而，新型獨(dú)立公司在許多方面有一定優(yōu)勢(shì)。在終端客戶市場(chǎng)中他們起一定制衡作用，中國(guó)市場(chǎng)就是個(gè)很好的例子。獨(dú)立公司有助于將產(chǎn)業(yè)巨頭的供應(yīng)資源變的多樣化，而8年前，貨物出口完全依賴產(chǎn)業(yè)巨頭。縱向整合是鋼廠產(chǎn)業(yè)中的生存尤其。安塞樂(lè)米塔爾公司（ArcelorMittal）擁有年產(chǎn)能1.5億噸，所以他們必須進(jìn)行鐵礦石資源公司收購(gòu)。縱向整合始于該公司，也是市場(chǎng)動(dòng)力學(xué)的經(jīng)典范例。面對(duì)產(chǎn)業(yè)內(nèi)的巨頭壟斷現(xiàn)象，你必須不斷向上發(fā)展。
亞洲金屬：未來(lái)5-10年飛速發(fā)展中，加拿大鐵礦石市場(chǎng)將面對(duì)哪些困難？而哪些又是世紀(jì)鐵礦可能需要面對(duì)的？
桑迪：對(duì)于部分緊迫問(wèn)題，我們已經(jīng)利用自身的優(yōu)勢(shì)找到了解決方法，包括尋找戰(zhàn)略性合作伙伴和采購(gòu)商。在沒(méi)有固定采購(gòu)商的情況下投資數(shù)十億美元開發(fā)項(xiàng)目是十分危險(xiǎn)的。所以客戶的問(wèn)題需要介乎而。對(duì)于鐵礦石公司來(lái)說(shuō)，要建設(shè)礦廠關(guān)鍵是要籌集到資金。目前我們找到一個(gè)承購(gòu)商，可以作為我們的戰(zhàn)略合作伙伴或者說(shuō)是投資商，因此我們的資金已到位。武漢鋼鐵集團(tuán)目前鋼鐵年產(chǎn)量為6500萬(wàn)噸，鐵礦石年消耗量1億噸。該集團(tuán)通過(guò)中國(guó)銀行系統(tǒng)及美元形式的國(guó)際外匯儲(chǔ)備籌集資金，這種方法也是有效的。此外，談到公司自身的資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)，我們的項(xiàng)目夠大，資源充足，目標(biāo)明確，目前主要問(wèn)題是完成各項(xiàng)程序并建立合適的礦山建設(shè)設(shè)計(jì)程序表。與其他項(xiàng)目相同，我們還必須注意保護(hù)環(huán)境，注重資源的可持續(xù)開發(fā)，加拿大國(guó)內(nèi)很重視這類問(wèn)題。和美國(guó)一樣，加拿大地區(qū)依照實(shí)現(xiàn)完美的環(huán)境保護(hù)規(guī)劃方案，致力于鼓勵(lì)可持續(xù)發(fā)展，而目前我們面臨的挑戰(zhàn)主要是技術(shù)問(wèn)題。
亞洲金屬：是什么使世紀(jì)鐵礦在加拿大鐵礦市場(chǎng)中地位獨(dú)特？貴公司在未來(lái)幾年里在全球市場(chǎng)的目標(biāo)定位是什么？
桑迪：作為我們?cè)妇暗囊徊糠?，我們現(xiàn)在所處的歷史時(shí)期面臨著對(duì)鐵礦非常大且穩(wěn)定的需求，且這需求來(lái)自不斷壯大的市場(chǎng)。我們的獨(dú)特之處在于我們的資本組合結(jié)構(gòu)。我們有武鋼25%的股權(quán)，有五礦5%的股權(quán)，并且收購(gòu)了鄧肯湖10%的股權(quán)，可以與海上鐵礦市場(chǎng)進(jìn)行自由貿(mào)易。 同時(shí),我們?cè)谫Y產(chǎn)層面也有合資，同武鋼一起，收購(gòu)了三個(gè)項(xiàng)目40%的資產(chǎn)，這三個(gè)項(xiàng)目是阿提卡麥根湖礦、陽(yáng)光湖礦和鄧肯湖礦。我們?cè)O(shè)定了一個(gè)包含中國(guó)投資的方案，但中國(guó)沒(méi)有支配權(quán)，所以我們的方案不存在支配權(quán)的問(wèn)題。中國(guó)的投資也包括直接和間接金融資產(chǎn)。目前，我們已敲定60%的供應(yīng)，銷售給武鋼，留存的40%在現(xiàn)貨市場(chǎng)交易，從而將利潤(rùn)最大化。一個(gè)有效的資本結(jié)構(gòu)是承擔(dān)數(shù)十億美元項(xiàng)目的關(guān)鍵。如我說(shuō)的，中國(guó)在2-3年里需要1億噸資源，所以這個(gè)資金戰(zhàn)略伙伴是把公司發(fā)展至國(guó)際水平的強(qiáng)有力后盾，并且滿足1億噸資源的總體需求。由此，世紀(jì)鐵礦將成為重要的國(guó)際公司。
亞洲金屬：桑迪，感謝您接受今天的采訪！
桑迪：謝謝！