2021年國產(chǎn)銅精礦計價系數(shù)上漲空間有限

亞洲金屬網(wǎng)：感謝張總接受亞洲金屬網(wǎng)的專訪，首先請您對貴公司的情況做簡要介紹。

張總：中國黃金集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司成立于2012年，是中國黃金集團(tuán)旗下從事銅產(chǎn)品貿(mào)易的專業(yè)公司。我們主要負(fù)責(zé)中國黃金集團(tuán)公司除黃金以外產(chǎn)品的銷售，主要包括銅精礦與電解銅的銷售，還有少量銀與鋅等金屬的銷售，同時也做一些市場化的銅產(chǎn)業(yè)鏈貿(mào)易。其中銅精礦業(yè)務(wù)方面，主要涉及集團(tuán)旗下內(nèi)蒙烏山銅礦、西藏甲瑪銅礦及湖北三鑫金銅礦的銅精礦銷售，年銷售銅精礦達(dá)14萬金屬噸左右。而電解銅的貿(mào)易主要包括集團(tuán)旗下中原黃金冶煉廠的部分電解銅在華東地區(qū)的銷售，也包括一些市場化的電解銅貿(mào)易，均是面向銅桿跟銅管等大型終端企業(yè)的實(shí)體貿(mào)易，目前年貿(mào)易量在15萬噸左右。另外，我們中國黃金集團(tuán)在剛果也有電解銅項目，目前中國黃金集團(tuán)國際貿(mào)易有限公司正與其進(jìn)行業(yè)務(wù)洽談，未來也將負(fù)責(zé)這部分海外電解銅的國內(nèi)銷售。

亞洲金屬網(wǎng)：當(dāng)前國內(nèi)銅精礦市場呈現(xiàn)怎樣的格局？隨著近年來國內(nèi)銅冶煉新建、擴(kuò)建產(chǎn)能的釋放，您認(rèn)為國內(nèi)銅精礦計價系數(shù)是否仍有上漲空間？

張總：國內(nèi)的銅礦山體量都不大，年產(chǎn)銅精礦70,000金屬噸以上的大型礦山很少，且均隸屬于國內(nèi)主要國企、央企性質(zhì)的有色企業(yè)，市場化流通不多。而市場化程度較高的以年產(chǎn)量20,000金屬噸以下的中小礦山為主，但下游冶煉廠客戶都比較穩(wěn)定，多數(shù)礦山年初就把全年計價系數(shù)鎖定，除非市場有重大變化，否則一般都系數(shù)都不做調(diào)整。同時，對于礦山企業(yè)而言，傾向于尋求安全穩(wěn)定的銷售渠道，如果參考當(dāng)前進(jìn)口礦加工費(fèi)制定國內(nèi)礦計價系數(shù)，冶煉廠大幅虧損，長遠(yuǎn)來說對礦山也不是好事。綜上所述，我認(rèn)為今年國內(nèi)銅精礦計價系數(shù)上漲空間不大，最多在目前的基礎(chǔ)上整體上移0.5-1個百分點(diǎn)。通常來說銅價上漲，冶煉廠會隨之上調(diào)計價系數(shù)，但我認(rèn)為多數(shù)冶煉廠在銅價漲至75,000元/噸以上就不會繼續(xù)上調(diào)系數(shù)了，國內(nèi)銅精礦20%min到廠計價系數(shù)最多上漲至92%-93%之間。

亞洲金屬網(wǎng)：目前國內(nèi)銅消費(fèi)主要依靠電網(wǎng)及房地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)驅(qū)動，您認(rèn)為未來國內(nèi)銅終端需求的潛力與亮點(diǎn)何在？

張總：我覺得未來國內(nèi)銅消費(fèi)最值得關(guān)注的點(diǎn)是新能源行業(yè)，包括新能源汽車、光伏及風(fēng)電市場等，若干年后新能源行業(yè)每年銅消費(fèi)量有望較目前增加200萬噸以上，但是短期內(nèi)其增量跟國家電網(wǎng)等傳統(tǒng)行業(yè)相比還會差的很遠(yuǎn)。另外國內(nèi)整體消費(fèi)升級換代將會帶來的銅需求增長，當(dāng)前我們的很多基本生活設(shè)施用銅量很少，而歐美發(fā)達(dá)國家的很多建筑材料、家居裝飾等都會用到大量銅。最后，今年“兩會”上提出的碳中和也值得關(guān)注，我們也在觀察和研究碳中和概念下國內(nèi)銅未來消費(fèi)的潛在增長點(diǎn)。

亞洲金屬網(wǎng)：您認(rèn)為主導(dǎo)2021年銅價的主要因素有哪些，貴司對銅價后續(xù)走勢有著怎樣的展望？

張總：2021年銅價走勢我認(rèn)為是2020年行情的延續(xù)，主脈絡(luò)還是以美國為首的西方經(jīng)濟(jì)體的寬松貨幣政策跟財政政策，推高市場對以銅為主的大宗商品的整體走勢預(yù)期。春節(jié)之后到目前為止銅價的上漲，更多的是市場做多氛圍濃厚，資金面跟宏觀看漲情緒共同推動的結(jié)果。但我們認(rèn)為宏觀利好預(yù)期已經(jīng)接近耗盡，從美國推出的19,000億美元紓困方案及20,000億美元財政刺激計劃在市場上并未激起太大波瀾就可看出。后市我們認(rèn)為要看未來國內(nèi)終端需求的變化，若國內(nèi)銅下游消費(fèi)5-6月份能持續(xù)復(fù)蘇，與宏觀利好形成有效共振，銅價有望上漲到歷史最高峰84,600元/噸以上，倫銅價格會漲至12,000美元/噸以上。至于本輪上漲行情何時結(jié)束，我認(rèn)為要重點(diǎn)關(guān)注美國的貨幣政策走向，美聯(lián)儲何時啟動實(shí)質(zhì)性加息將是本輪行情的拐點(diǎn)。

亞洲金屬網(wǎng)：最后再次感謝張總接受亞洲金屬網(wǎng)的專訪，也在此祝愿貴司生意蒸蒸日上，業(yè)績長虹。

張總：謝謝！