2018年銅基本面有助于支持銅走強(qiáng)

亞洲金屬：非常感謝您能接受亞洲金屬網(wǎng)的專訪，首先請(qǐng)您介紹一下貴公司的主要業(yè)務(wù)，以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。

王興：紹興平銅(集團(tuán))有限公司前身平水銅礦成立于1967年，2003年7月成立紹興平銅（集團(tuán)）有限公司，目前為紹興市工貿(mào)國(guó)資有限公司下屬的一家國(guó)有獨(dú)資中型礦山企業(yè)，注冊(cè)資本1.3億元，建礦至今經(jīng)過50年的艱苦創(chuàng)業(yè)、科技創(chuàng)新和改革發(fā)展，公司發(fā)展成為集礦產(chǎn)采選、銅金屬加工和新型建材制造于一體的多元化經(jīng)營(yíng)實(shí)體，現(xiàn)擁有1家全資公司（紹興市越宇銅帶有限公司）、1家控股公司（紹興銅都礦業(yè)有限公司）和1家參股公司（浙江中廈新型建材有限公司）等3家企業(yè)，集團(tuán)目前已具備年處理原礦石24萬噸，生產(chǎn)銅金屬量1,700噸，鋅金屬量2,500噸，標(biāo)硫60,000噸 ，各類規(guī)格黃銅帶10,000噸，砂加氣切塊20萬方，灰砂磚0.8億塊生產(chǎn)能力，為浙江省最大的有色金屬原料生產(chǎn)基地。

亞洲金屬：中國(guó)是世界上第一大的銅消費(fèi)國(guó)，對(duì)銅精礦的需求量大，但國(guó)內(nèi)銅精礦自給率水平并不高。作為國(guó)內(nèi)銅精礦生產(chǎn)企業(yè)，您認(rèn)為國(guó)內(nèi)銅礦生產(chǎn)商目前面臨的主要難點(diǎn)有哪些？有沒有什么好的方式可以進(jìn)行改善？

王興：國(guó)內(nèi)銅礦生產(chǎn)企業(yè)存在以下難點(diǎn)：1、原礦品位低；2、工藝落后；3、老國(guó)有企業(yè)負(fù)擔(dān)重；4、稅負(fù)重，效益低，導(dǎo)致安全投入減少；5、政府對(duì)礦山扶植力度不夠；6、銀行信貸難。礦山安全風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可通過政府政策支持來加強(qiáng)生產(chǎn)安全以及規(guī)避市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。比如政府撥款加強(qiáng)安全投入和套期保值的審批。

亞洲金屬：2017年銅價(jià)出現(xiàn)了大幅度的上漲，累計(jì)漲幅達(dá)到31%，您認(rèn)為是哪些原因共同作用造成了2017年銅價(jià)穩(wěn)步上升？

王興：罷工、環(huán)保、進(jìn)口、去產(chǎn)能、供給過剩矛盾改善以及美元指數(shù)和銅價(jià)呈現(xiàn)強(qiáng)負(fù)相關(guān)性，這些因素對(duì)2017年銅價(jià)的穩(wěn)步上升起到了決定性的影響。

亞洲金屬：2018年銅精礦長(zhǎng)單TC價(jià)格的談判時(shí)間較長(zhǎng)，礦商與冶煉商主要分歧在于2018年銅供需的平衡上。但最終達(dá)成的長(zhǎng)單TC價(jià)格在82.25美元/噸，較2017年的長(zhǎng)單TC價(jià)格92.5美元/噸降幅不小，也是近5年來的價(jià)格低位。這是否意味著2018年市場(chǎng)仍然預(yù)期銅精礦的供應(yīng)仍會(huì)偏緊？您怎么看2018年銅市場(chǎng)的供需平衡問題？

王興：2018年初，國(guó)內(nèi)冶煉行業(yè)巨頭紛紛調(diào)整系數(shù)，雖然還未調(diào)整至歷史高位，說明冶煉企業(yè)看好2018銅的趨勢(shì)。2017年全球礦供應(yīng)在罷工等事件擾動(dòng)下出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，2018年全球礦產(chǎn)量在低基數(shù)的基礎(chǔ)上有望實(shí)現(xiàn)3%左右的增長(zhǎng)。全球銅資本開支大幅下降背景下，未來銅礦新增產(chǎn)能非常有限。2019-2020年礦供應(yīng)頂點(diǎn)即將到來，銅精礦TC頂點(diǎn)已經(jīng)過去，即將迎來多年的下降趨勢(shì)。銅礦品位逐步下降，全球大型優(yōu)質(zhì)資源耗減，缺乏成功的勘探大發(fā)現(xiàn)，加之中國(guó)、印度消費(fèi)市場(chǎng)快速發(fā)展，能源需求電氣化交通電氣化等等是形成全球銅消費(fèi)穩(wěn)定且有望小幅回升的原因，2018年銅基本面有助于支持銅走強(qiáng)。

亞洲金屬：2017年12月份國(guó)內(nèi)外銅價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)上漲，但是年底資金面偏緊且下游消費(fèi)處于淡季等基本面都似乎不太支撐這種漲價(jià)行情，您分析是什么原因造成了12月份銅價(jià)的連續(xù)上漲？您對(duì)2018年的銅價(jià)走勢(shì)怎么看？

王興：2017年，銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)回升，成功擺脫了此前連續(xù)多年的弱勢(shì)下跌行情。倫銅全年漲幅超過30%，也成功刷新了近四年高位。2017年銅價(jià)的絕地反彈，顯然與消息面的變化是密不可分的。罷工、環(huán)保、進(jìn)口、陜西電纜事件、銅精礦加工費(fèi)等這幾個(gè)關(guān)鍵因素對(duì)于12月份連續(xù)上漲銅價(jià)起到了正面的影響，并且有望推動(dòng)2018年的銅價(jià)繼續(xù)走高。結(jié)合目前市場(chǎng)的觀點(diǎn)來看，包括智利國(guó)家銅業(yè)公司以及高盛、花旗等在內(nèi)的知名機(jī)構(gòu)，多數(shù)看好明年銅均價(jià)將維持在6,500-7,000美元/噸，而且明顯高于2017年的價(jià)格。因此對(duì)于2018年的銅價(jià)而言，仍可以維持偏樂觀觀點(diǎn)，此外，需更多關(guān)注國(guó)內(nèi)政策面變動(dòng)以及過國(guó)際大型礦山的銅礦產(chǎn)出情況。

亞洲金屬：2018年1月11日以來，美元指數(shù)連續(xù)出現(xiàn)較大幅度下跌，但銅價(jià)似乎沒有像以往一樣隨美元指數(shù)的轉(zhuǎn)弱而走強(qiáng)，這是否透露了什么新的市場(chǎng)信號(hào)？目前市場(chǎng)和行業(yè)發(fā)展上還有哪些現(xiàn)象是值得業(yè)內(nèi)人士和投資者注意的？

王興：回顧2017年末尾，銅價(jià)以一片“漲聲”作為完美收束，倫銅更是罕見十五連陽，強(qiáng)勢(shì)不已。步入2018年，在前期的過快上漲后，市場(chǎng)對(duì)銅價(jià)有回調(diào)預(yù)期。節(jié)后銅價(jià)即表現(xiàn)滯漲，滬銅主力集中在54,500-55,500之間上下波動(dòng)，進(jìn)入橫盤整理階段。滬銅雖有一定幅度的拉漲，但暫時(shí)未突破壓力擺脫震蕩區(qū)間。三四月份都是傳統(tǒng)工業(yè)活動(dòng)旺季，大多數(shù)商家會(huì)選擇在節(jié)前備貨。是繼續(xù)向上突破，還是一路下行，是當(dāng)前從業(yè)者最關(guān)心的問題?？偟膩碚f宏觀并無利好消息并且廢銅供需兩淡初顯是導(dǎo)致滯漲的原因。

亞洲金屬：銅作為大宗商品且伴有金融屬性，受國(guó)際國(guó)內(nèi)政策及經(jīng)濟(jì)增速等因素影響較大，價(jià)格波動(dòng)較為劇烈，您認(rèn)為礦企可以通過哪些方式在銅價(jià)的大幅波動(dòng)中做好產(chǎn)品的保值增值？既享受到銅價(jià)上漲帶來的收入增加，又盡可能的提高利潤(rùn)水平？

王興：這是個(gè)非常尖銳的問題，企業(yè)屬性非常關(guān)鍵，如果是國(guó)企想?yún)⑴c保值體系必須以中央“三重一大”文件為原則，不要考慮結(jié)果，重在過程，必須合法合規(guī)，為了效益而忽略制度那就違規(guī)了。但是對(duì)于私企而言，保值是必須的，企業(yè)要抗拒風(fēng)險(xiǎn)必須長(zhǎng)效保值，保值額度必須根據(jù)企業(yè)的規(guī)模量力而行，但是沒有標(biāo)準(zhǔn)可以參照。

亞洲金屬：2018年您認(rèn)為國(guó)內(nèi)礦企可以通過哪些途徑提高銅精礦的供應(yīng)量，為國(guó)家的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革做出貢獻(xiàn)？

王興：國(guó)有礦山企業(yè)每年產(chǎn)量是有嚴(yán)格的掘井計(jì)劃，不能為了一個(gè)階段性的效益而忽視安全生產(chǎn)。至于供給側(cè)貢獻(xiàn)可以通過購買原礦增加產(chǎn)能和提高經(jīng)濟(jì)效益，當(dāng)然，在運(yùn)作過程中會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)，可以通過套保鎖定一定的效益。

亞洲金屬：非常感謝王處長(zhǎng)與我們分享對(duì)銅市場(chǎng)的觀點(diǎn)，祝貴公司的業(yè)績(jī)蒸蒸日上。