詹姆斯•肯尼: 稀土價格觸底及中國政策不明將為中國外的稀土生產(chǎn)商提供機(jī)遇

亞洲金屬：早上好，肯尼先生！感謝您接受我們的采訪。請先介紹一下貴公司吧。

詹姆斯：前沿稀土公司是是一家礦產(chǎn)勘探與開發(fā)公司，主營產(chǎn)品為稀土，稀土是附加值非常高的產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于快速發(fā)展的電子、汽車、能源及環(huán)保技術(shù)等領(lǐng)域。

前沿稀土的旗艦工程是位于南非被開普省的贊德科普錐弗特稀土礦（Zandkopsdrift），該項目是目前在建的世界上最大的規(guī)范稀土生產(chǎn)項目。贊德科普錐弗特稀土礦擁有有利的地理和地質(zhì)條件，與很多目前正在進(jìn)行評估的稀土工程相比，該項目在建設(shè)成本、運(yùn)營成本和發(fā)展時間等方面擁有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢，使得前沿公司成為全球稀土分離行業(yè)的新興公司。我司高品位稀土年產(chǎn)能為1.6萬噸。

2012年12月，我司與韓國資源公司（Kores）達(dá)成合資協(xié)議，共同開發(fā)贊德科普錐弗特稀土礦。稀土是韓國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略性物資，而贊德科普錐弗特項目則將成為韓國未來主要的稀土來源。根據(jù)合約，韓方以2380萬美元的現(xiàn)金取得了贊德科普錐弗特項目10%的股權(quán)，將全權(quán)分享該項目利潤，并有權(quán)以市場價購買該項目年產(chǎn)量10%的產(chǎn)品?，F(xiàn)在我司已經(jīng)完成了對這個項目的初步經(jīng)濟(jì)測評，結(jié)果顯示其盈利潛能巨大。而其初步可行性研究也已進(jìn)入后期，預(yù)計將于2015年第一季度完成。

亞洲金屬：最近幾月中國公布了新的稀土限額和出口關(guān)稅政策，這些政策的變化將會對稀土行業(yè)的需求和價格造成什么樣的影響呢？

詹姆斯：中國確實接受了世貿(mào)組織對2013年上訴案件的裁決，取消了稀土限額。但與此同時，也宣布了一系列新的措施，繼續(xù)對稀土產(chǎn)量進(jìn)行監(jiān)管和控制。比如，稀土出口公司必須有出口許可證，所以全球稀土供應(yīng)仍將受到嚴(yán)格控制。

目前還有一些不確定因素，如西方合資企業(yè)能否取得出口許可、新的關(guān)稅政策到底何時實行、以及西方合資企業(yè)與中國本土企業(yè)的出口關(guān)稅是否完全一樣等問題。

所有這些都可能在近期引起市場動蕩。但總體而言，我認(rèn)為這些會拉高稀土的價格，并導(dǎo)致更嚴(yán)格的出口管制。長遠(yuǎn)來看，中國希望引導(dǎo)其稀土行業(yè)向高附加值方向發(fā)展，而不再局限于生產(chǎn)和銷售化學(xué)級或原材料級產(chǎn)品。

這些新政策將給中國以外的稀土買家造成更多的不確定性，因為他們的交易實際上都要在中國政府的出口許可制度上進(jìn)行。而過去，因為供應(yīng)商有配額，對買家的產(chǎn)品供應(yīng)反而更有保障。

需求方面就更復(fù)雜了，因為如果生產(chǎn)商選擇采購稀土元素的替代材料，那他們就無法采用最好的技術(shù)。如此一來，中國生產(chǎn)商在稀土產(chǎn)品和技術(shù)方面就更有優(yōu)勢。但總體說來，如果需求有保障，而價格也較為公道的話，需求還是會保持強(qiáng)勁的。

亞洲金屬：貴公司的目標(biāo)客戶群是哪些公司呢？我們都知道稀土有一系列的下游產(chǎn)品，那貴公司將主要在哪個行業(yè)內(nèi)發(fā)展呢？

詹姆斯：稀土是全世界公認(rèn)的最有價值和戰(zhàn)略意義的礦產(chǎn)。其主要屬性包括高導(dǎo)熱性、高導(dǎo)電性、磁性、發(fā)光性、催化性和光學(xué)性能等。

目前稀土主要用在混合動力汽車、手機(jī)、MP3、個人數(shù)字輔助工具、風(fēng)力渦輪機(jī)、光纖、電腦、電視顯示頻和節(jié)能熒光燈等領(lǐng)域。

到2020年，全球?qū)ο⊥恋男枨罅款A(yù)計將2012年的11萬噸/年上漲至20萬噸/年，其中磁性設(shè)備領(lǐng)域的需求量漲幅最大，預(yù)計將超過10%，這就增強(qiáng)了人們對中國以外的稀土供應(yīng)渠道的開發(fā)需求。

我司將生產(chǎn)14個類型的高品位稀土產(chǎn)品（均為氧化物），后期還打算生產(chǎn)稀土合金和稀土金屬。

亞洲金屬：2014年稀土價格大多呈跌勢，因此，有時難以從投資者和買家處獲得利潤。那么您認(rèn)為2015年的稀土市場走勢如何呢？稀土價格會止跌上漲嗎？您認(rèn)為目前價格是否已經(jīng)筑底，原因是什么呢？

詹姆斯：毫無疑問，很多重要的金屬投資者將密切關(guān)注世貿(mào)組織對中國的裁決所產(chǎn)生的影響，以及未來幾月中國對這一裁決的執(zhí)行情況。對于像稀土這樣的非交易所交易市場，很難對其價格走勢做出預(yù)測，但我認(rèn)為價格已經(jīng)基本觸底?？紤]到中國生產(chǎn)成本增加、環(huán)保要求提高、加上為了符合相關(guān)規(guī)定而產(chǎn)生的各類成本、對走私活動的打壓以及最近宣布的各類新政策，我認(rèn)為2015年稀土價格將上漲。

亞洲金屬：那貴公司將如何應(yīng)對2015年這些可能的變化呢？你們打算采取什么樣的策略？贊德科普錐弗特項目的下一步計劃是如何規(guī)劃的呢？

詹姆斯：我們2015年的短期計劃是要完成贊德科普錐弗特項目的初步可行性研究，下半年再進(jìn)行具體的可行性研究。今年我們還打算獲得對該項目的開采權(quán)、6個環(huán)保許可及開發(fā)和生產(chǎn)過程中所需的其他一些許可證。

亞洲金屬：那這個項目遇到的最大的困難是什么呢？就目前的市場情況而言，非中國稀土生產(chǎn)商還有進(jìn)入這個市場的空間嗎？

詹姆斯：目前最大的挑戰(zhàn)就是沒有足夠的資金來保證項目的開發(fā)進(jìn)行。我相信稀土產(chǎn)品的主要消費(fèi)商將愿意與我們這樣有潛力的稀土生產(chǎn)商一起來解決這個問題。我們可以達(dá)成承購協(xié)議，他們?yōu)槲覀兲峁┵Y金，而我們將以產(chǎn)品作為回報。但是，目前很多主要消費(fèi)商對我們這個項目的實際價值仍有懷疑，都想等項目投入生產(chǎn)，供應(yīng)有一定規(guī)模之后再參與。但這是一個很大的誤區(qū)，可能會加劇最近10年內(nèi)稀土供應(yīng)的緊張狀態(tài)，并推動價格大幅上漲。

一些有名的西方稀土生產(chǎn)商，如美國鉬公司（Molycorp）和萊納斯公司（Lynas），他們的前景都不太穩(wěn)定，因為他們都存在一些眾所周知的困難，很難對其進(jìn)行簡單的分析。我相信非中國生產(chǎn)商在稀土市場肯定是有機(jī)會的，尤其是能分離高品位稀土氧化物的公司，因為這種產(chǎn)品在快速發(fā)展的磁性產(chǎn)品行業(yè)有非常廣泛的應(yīng)用。

亞洲金屬：最后還有兩個問題：貴公司和韓國資源公司的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系對于贊德科普錐弗特項目的投產(chǎn)到底有何意義呢？我們知道，衡量一個礦產(chǎn)項目能否成功要考慮很多因素，那么前沿公司認(rèn)為贊科普斯德瑞弗特項目的開發(fā)能取得成功的最主要因素是什么呢？

詹姆斯：今后5-15年，大型公司對稀土的需求將大幅增加，尤其是汽車和電子行業(yè)的大公司。韓國、日本、中國和德國都有很多這樣的公司。如果西方?jīng)]有新的生產(chǎn)商出現(xiàn)，那這些不斷增長的需求大部分都要靠中國來滿足。而我們和韓國資源公司的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系可以保證產(chǎn)品銷售，帶來資金、技術(shù)和運(yùn)營方面的支持，所有這些因素都將把我們同其他稀土礦開發(fā)商區(qū)別開來。同時，這種關(guān)系之所以至關(guān)重要，還因為藉此我們可以獲得韓國政府的支持，世界上能獲得某個國家政府支持的公司并不多，這對我們以后的發(fā)展也非常重要。

此外，我們還有一個很實際的考量，即如果按目前的需求發(fā)展速度來算，后期中國將無力提供如此大量的稀土氧化物。主要消費(fèi)商有必要走向西方，尋找新的稀土供應(yīng)源。而我們非常期待成為這樣的供應(yīng)商。

同時，較之以前那些稀土公司與其投資者簽訂的各種不具約束力的初始備忘錄，和韓國資源公司形成的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系對我們也是一種鼓舞，因為他們的資金是以現(xiàn)金的形式注入的，這證明了我司的巨大價值。

現(xiàn)在還很難預(yù)測這些對我司股價的影響，但前沿公司的價值是可以從不同角度得到體現(xiàn)的，如我前面提到的韓國資源公司2380萬美元的現(xiàn)金注資?，F(xiàn)在我司的現(xiàn)金頭寸是2500萬美元多一點，交易價格大概為18美元，市值接近900萬美元。

亞洲金屬：感謝您接受我們的采訪！祝您事業(yè)蒸蒸日上！